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Markowitz y la Teoría Moderna de Carteras

La Teoría Moderna de Carteras se define como el conjunto de aportaciones teóricas que buscan dar solución al problema de seleccionar las mejores combinaciones de activos para formar una cartera de inversión. Actualmente, los modelos que la conforman continúan siendo una referencia para muchos inversores, sin embargo, con el paso del tiempo han ido surgiendo distintas corrientes que ponen en duda su fiabilidad. Nos enfrentamos a este problema con una serie de artículos, preparados por Gabriela de la Torre, autora del proyecto Value4all, con el apoyo de Jaime Lasheras, asesor externo del proyecto.

El origen de la Teoría Eficiente de Cartera se remonta a 1952 con la Teoría del Portafolio de Harry Markowitz (1927 – 2023), galardonado con el Premio Nobel de Economía en 1990, y a quien dedicamos esta entrada del blog, en la semana antes de que se publique el Premio de 2023.

Este artículo ha sido redactado por Gonzalo Pérez López del Hierro, autor del proyecto Value4all.

Si invertimos con visión en el largo plazo, debemos tomar la decisión de invertir solo en empresas estables, o en empresas de crecimiento, o en una combinación de ambas. Una manera de afrontar este dilema es tomar la decisión en en base a nuestra edad, como explicamos aquí.

La industria New Economy

Hay políticos que dicen que se deben proteger los mercados internos de la agresividad de los mercados y de las tácticas comerciales injustas de otros países. Proteger, por tanto, a los nuestros de los ataques externos. Pero, ¿qué hay detrás de estas bueas y loables actitudes? ¿Es posible mejorar sin comercio, aislándonos del mundo? Spoiler: No.

Cruella Inflación le han llamado a Christine Lagarde por su perezosa y tardía respuesta al fenómeno inflacionario que se empezó a notar desde 2021. Respondió tarde a la inflación, esperando que se disipase sola sin tener que actuar. Tras decidirse, ha ido elevando los tipos hasta el 4.5%. La duda es: ¿se atreverá a subirlos o mantenerlos altos a incluso si entra en recesión la UE?Econominutos con Samuel Díazy Gustavo Morales es una serie dentro del proyecto colaborativo Value4all, que busca explicar en unos breves minutos temas económicos de actualidad, en clave liberal.

Repasamos los cinco temas más importantes de este verano e inicio del otoño de 2023. Econominutos con Samuel Díazy Gustavo Morales es una serie dentro del proyecto colaborativo Value4all, que busca explicar en unos breves minutos temas económicos de actualidad, en clave liberal.

Invertir en renta variable con una visión de largo plazo con una estrategia Buy&Hold sugiere buscar empresas que:

• Sean estables.
• Repartan un dividendo creciente.
• Tengan barreras de entrada que les permita seguir operando durante años.

¿Quiere esto decir que no debemos invertir nada en empresas cíclicas, de las que amplían el ciclo económico? Es decir, aquellas que cuando hay crecimiento económico las empresas crecen de media más de lo que crece la economía, pero que cuando hay recesión, también sufren más.

Respuesta corta: no, siempre es bueno diversificar y tener empresas de distintos tipos.

Invertir en renta variable con una visión de largo plazo con una estrategia Buy&Hold sugiere buscar empresas que:

• Sean estables.
• Repartan un dividendo creciente.
• Tengan barreras de entrada que les permita seguir operando durante años.

¿Quiere esto decir que no debemos invertir nada en empresas de las que llamamos "de crecimiento"?

Respuesta corta: no, siempre es bueno diversificar y tener empresas de distintos tipos.

Mucho se ha perdido en España las últimas décadas. Aunque se han ganado libertades en ciertos ámbitos, se nota una importante degradación del espacio democrático, acompañada de una pérdida de capacidad adquisitiva. 

De los creadores de "la inflación es por la guerra de Putin".... con todos ustedes, una nueva entrega: "la inflación se debe a los márgenes de las empresas". Pero la inflación es siempre y en todo momento un fenómeno monetario. Eso sí, beneficia a unos más que a otros. Pero no a los empresarios, sino a las instituciones muy endeudadas. No es descartable que Quique actúe desinformando por cuenta de otros.

Entrevista con José Carlos Gómez Borrero, autor del libro "Una corona de laurel naranja", para repasar las principales líneas de pensamiento de Hayek y Keynes y contextualizarlas en su tiempo (siglo XX), pero también para proyectarlas al tiempo actual.

Ya se ha anunciado oficialmente que la UE está en recesión, tras encadenar dos trimestres consecutivos con descenso. ¿Estamos ante un soft landing motivado por las subidas de los tipos de interés por el BCE? Tanto si el aterrizaje acaba siendo suave o no tan suave, está claro que se deberá a la expansión crediticia que el propio BCE había cebado anteriormente.

Entrevista con Gregorio Hernández, inversor particular y prolífico autor, centrada en su último libro "Papá, ¿qué es el dinero?". Hablamos de cómo presentar a los niños el mundo del dinero y de la estrategia de inversión que sabemos que mejor funciona: la inversión diversificada en empresas de calidad, estables y que repartan dividendos. Concluye Gregorio con algunas recomendaciones de índole práctica de cómo abrir una cuenta bancaria para un menor. 

Cuando invertimos en renta variable en bolsas que cotizan en divisas diferentes de la nuestra aparece una nueva complicación: la fluctuación del valor de ambas divisas, una en la que ahorramos y otra en la que invertimos. En este artículo hacemos una introducción al mercado de divisas y los factores influyentes en los tipos de cambio. Posteriormente analizamos los riesgos que conlleva invertir en activos internacionales (en otras divisas) y las estrategias que se pueden implementar para mitigar dichos riesgos. Redactado por Sebastián López Creamer, autor del proyecto Value4all. 

Introducción al Forex y causas de los cambios de divisas

Introducción al Forex

En esta ocasiñon Gael Solera y Diego López Balboa presentan una inquietante teoría. ¿Y si la expansión monetaria es una droga de la que no podemos desengancharnos? 

Nuestra más sincera enhorabuena al profesor Miguel Anxo Bastos Boubeta, que recibió el pasado 2 de junio el premio "Juan de Mariana por una vida dedicada a la defensa de la libertad". Se le hizo entrega del premio en la Cena de la Libertad, evento anual organizado por el Instituto Juan de Mariana, y que se ha convertido en el evento de referencia del liberalismo en España.

Durante la cena se le dedicaron varios encomios al profesor Bastos, por parte, entre otros, del profesor Huerta de Soto y de Eduardo Fernández Luiña.

El profesor Huerta de Soto durante su encomio al premiado.

Cada vez se usa menos el dólar americano en las transacciones económicas internacionales. ¿Quiere eso decir que ha perdido la importancia que ha tenido tradicionalmente? No tanto, aunque hay lo más probable es que tenga cada vez menos importancia. Explicamos por qué.

El presente artículo tiene por objeto analizar en detalle la estrategia de inversión Buy and Hold para la construcción de una cartera de inversión. Asimismo, se realizará una breve comparación entre esta estrategia y una estrategia de inversión Market Timing con el fin de conocer las ventajas y desventajas de cada una de ellas. Redactado por Sol Villegas, autora del proyecto Value4all.

Time in the market: estrategia Buy & Hold

La estrategia Buy and Hold es una estrategia largo-placista, en la que el inversor compra acciones y las mantiene a largo plazo. En otras palabras, se trata de aguantar las subidas y bajadas de los valores que se poseen, en lugar de intentar negociar el movimiento de los precios. Por ello, aquellos que compran y mantienen consideran que el "tiempo en el mercado" o time in the market es más importante que el “cronometrar al mercado" o timing the market.

En este artículo se va a analizar si es conveniente que una empresa tenga un alto o un bajo payout ratio. Para ello se comenzará por definir qué es el Payout Ratio y clasificar qué es un payout ratio alto o bajo. Después se intentará responder a la pregunta “¿Cuál es un payout ratio adecuado?” desde un razonamiento lógico y desde uno empírico. Redactado por Jaime Ramos Quintana, autor del proyecto Value4all. Si quieres saber más sobre este tipo de análisis, previamente hemos presentado el análisis cualitativo, el análisis cuantitativo general, el análisis cuantitativo de los ratios de deuda, nuestra herramienta Adam para comparar empresas y la inversión semipasiva.

Definición de payout

El dividendo consiste en un pago que una empresa hace a sus accionistas en concepto de distribución de las ganancias de la empresa. Es la forma que tienen las empresas y los negocios de recompensar a la gente que ha arriesgado su capital para proveer financiación para las actividades de la compañía.

Esta entrada del blog ha sido redactada por Javier Gómez Manglano, autor del proyecto Value4all. En este artículo analizamos si resulta más rentable invertir en una cartera de fondos de inversión sostenibles o una cartera de fondos de inversión tradicionales.

Si una familia o una persona vive por encima de sus posibilidades, lo que hará será gastar más que lo ingresa. Normalmente, acabará declarándose insolvente, a no ser que encuentre alguien que le financie. Hay muchos estados que se han acostumbrado a vivir por encima de sus posibilidades, con un elevado déficit que financian en los mercados financieros. Lo que se ve es la magnífica educación, sanidad y pensiones que pagamos y que no nos podemos permitir. Lo que no se ve, que con motivo del pago de los intereses, se produce una pérdida de crecimiento y calidad de vida que podríamos tener.